来源：红星新闻

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医药行业反腐风暴正持续展开。

红星资本局注意到，7月28日，中纪委网站披露，中纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。内容提到“深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理”。

随后，海南、北京、广东等多个省市的卫健委都发布了关于医药领域整治工作的文件，不少所谓的学术会议也随之暂停。

如此背景下，让“销售费用”偏高的医药上市企业倍感压力，二级市场股价也持续受挫。

红星资本局通过Wind数据，统计了国内A股市场医药制造板块的上市企业，对其销售费用、销售费用率、研发费用等指标进行排名统计，发现高销售费用、低研发投入现象在不少药企面前确实存在。

去年销售费用超10亿企业有64家

根据Wind数据显示，在医药制造业板块中，2022年年报显示，“销售费用”超过10亿元企业有64家；这些企业大多也是医药领域的头部企业。

其中复星医药（600196.SH）、步长制药（603858.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（688235.SH）、白云山（600332.SH）、华润三九（000999.SZ）这6家公司销售费用均超过50亿元，最高的是复星医药的91.71亿元。

来源：Wind、红星资本局

38家药企销售费用率超50%

从销售费用占总营收比例来看，Wind数据显示，有38家企业销售费用占总营收比超过50%；其中亚虹医药（688176.SH）、迈威生物（688062.SH）、盟科药业（688373.SH）3家销售费用率超过100%。

位居第一的为科创板上市医药亚虹医药，由于2022年的营业收入只有2.61万元，销售费用为1458.59万元，因为销售费用占总营收的比例高达55894.61%

排在第二迈威生物2022年的营业收入为2772.82万元，销售费用7852.66万元，占比283.2%。排在第三的盟科药业2022年其销售费用8251.85万元，同样远远超过营业收入4820.67万元，占比为171.18%

除上述三家企业外，广誉远（600771.SH）、未名医药（002581.SZ）等企业销售费用率偏高的情况更值得关注。

2022年，广誉远的销售费用达到8.54亿元，占到2022年9.95亿元收入的85.82%。未名医药2022年销售费用为2.92亿元，收入为3.57亿元；销售费用率也达到了81.91%。

来源：Wind、红星资本局

企业研发费用超100亿仅一家

从企业研发投入角度看，Wind数据显示，2022年研发费用最高的企业为百济神州（688235.SH），达111.52亿元，也是去年唯一一家研发超过百亿的公司。

其次，恒瑞医药为48.87亿元；排名第三的是复星医药，研发投入为43.02亿元。

从行业来看，2022年研发费用超过5亿元的企业有40家，超过10亿元企业则仅有10家。

来源：Wind、红星资本局

小结：

红星资本局注意到，随着医药反腐深度推进，多家上市公司也对此进行了积极表态。

北陆药业回应投资者称，整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求，公司也将积极响应国家号召，贯彻落实反腐精神。

百洋医药表示，医疗反腐是行业回归正常秩序的必经过程，有利于行业的长期发展，百洋医药坚持以科技创新优化医疗场景。

截至2023年8月8日收盘，医药行业有所反弹，龙津药业（002750.SZ）、永安药业（002365.SZ）、双成药业（002693.SZ）、塞力医疗（603716.SH）、国科恒泰（301370.SZ）、神奇制药（600613.SH）、海欣股份（600851.SH）、华森制药（002907.SZ）、科源制药（301281.SZ）等涨停。

红星新闻记者 刘谧

编辑 肖子琦